Практически каждый начинающий инвестор задумывается о том, как выбрать подходящий момент для начала инвестиций.
Вполне понятно естественное желание угадать самый удачный момент для входа в рынок. Однако, практика показывает, что сделать это практически невозможно. Иногда инвестор ждет подходящего момента некоторое время и следит за рынком, когда тот идет вверх. Понимая, что он не участвует в этом рыночном росте, инвестор стремится наверстать упущенное и вкладывает единовременно значительную сумму в уже несколько подорожавший актив. Бывает, что инвестор видит падение рынка, пугается его и откладывает свои инвестиции на потом или наоборот, ждет еще дальнейшего снижения, чтобы купить на самом дне. Проблема заключается в том, что достоверно определить момент разворота рынка невозможно и его можно лишь угадать.
Если инвестировать всю сумму в какой-либо актив единовременно без дополнительных пополнений, то еще длительное время результат будет сильно зависеть от точки входа и цены на этот актив в один единственный момент. Хорошо если этот момент окажется удачным, но ведь может быть и наоборот.
Для снижения этой зависимости можно разделить сумму инвестиций на несколько частей и входить в рынок постепенно, докупая выбранные активы с определенной периодичностью или во времена рыночных снижений. Такая стратегия называется стратегией усреднения и позволяет покупать большее количество активов в то время, когда цена на него ниже.
Возьмем для наглядности абстрактный пример. Например, есть необходимость поменять 1 млн. рублей на доллары. Допустим, в течение месяца на первое и последнее число курс не изменился и составил 75 рублей за доллар. Но в течение этого месяца 10 и 20 числа курс принимал значения 70 и 80 рублей за доллар соответственно. В среднем курс составил 75 рублей.
Если поменять всю сумму в начале или в конце месяца, по курсу 75 рублей за доллар, то можно было получить 13,333 доллара.
Если разделить 1 млн. рублей на четыре равные части по 250 тысяч и покупать доллары через равные промежутки 1, 10, 20 и 30 числа, то в сумме получилось бы купить13,363 доллара, т.е. на 30 долларов больше. Не смотря на то, что среднее значение курса кажется одинаковым выгода произошла за счет того, что обмен происходил равными частями при разном курсе. 10 числа на 250 тыс. рублей был куплен 3,571 доллар, а 20-го числа на эту же сумму было куплено только 3,125 долларов. Другими словами, было куплено больше дешевых долларов и меньше дорогих. Таким образом, средняя цена покупки составила 74,83 рубля за доллар.
Этот же принцип можно применять при инвестировании на фондовом рынке. Так как цена на активы всегда представляет из себя ломаную кривую, то инвестируя регулярно с определенной периодичностью одну и ту же сумму можно усреднить цену покупки и гарантированно избежать инвестиций по самым высоким ценам.
Такая стратегия, возможно, не принесет самый лучший результат, который возможен лишь в случае покупки на самом дне цен, но итоговый результат гарантированно не будет худшим.
Последний год оказался очень волатильным для всех рынков и стал своеобразным испытанием инвесторов на их отношение к риску. Сравним результат инвестирования в индекс S&P 500 через самый известный ETF на этот индекс (SPY) при единовременном инвестировании 12 тысяч долларов 16 марта 2015 г. с результатом при ежемесячном инвестировании по 1 тысяче долларов с 16 марта 2015 г. по 14 марта 2016 г. с использованием стратегии усреднения.
Ежемесячные инвестиции по 1,000 долларов в SPY
| Дата | Цена SPY | Куплено паев на $ 1000 |
| 16.03.2015 | 210,41 | 4,752625826 |
| 13.04.2015 | 207,95 | 4,808848281 |
| 11.05.2015 | 212,44 | 4,707211448 |
| 15.06.2015 | 210,81 | 4,743607988 |
| 13.07.2015 | 212,47 | 4,706546807 |
| 17.08.2015 | 197,83 | 5,054845069 |
| 14.09.2015 | 195,45 | 5,116398056 |
| 12.10.2015 | 203,27 | 4,91956511 |
| 16.11.2015 | 209,31 | 4,777602599 |
| 14.12.2015 | 200,02 | 4,99950005 |
| 11.01.2016 | 187,81 | 5,32453011 |
| 16.02.2016 | 192 | 5,208333333 |
| 14.03.2016 | 202,17 | |
| Всего куплено паев при единовременной покупке | 57,03150991 | |
| Всего куплено паев при усреднении | 59,11961468 | |
| Всего инвестировано в обоих вариантах, USD | 12000 | |
| Стоимость портфеля на 14.03.2016 при единовременной покупке | 11530,06036 | |
| Стоимость портфеля на 14.03.2016 при усреднении | 11952,2125 |
С 16.03.2015 по 14.03.2016 цена SPY снизилась с 210,41 до 202,17 доллара за один пай или на 4%. Такой же убыток понесли те, кто инвестировал в индекс S&P 500 единовременно год назад.
При использовании стратегии усреднения стоимость портфеля на 14.03.2016 составила 11 952 доллара при сумме инвестиций 12 000 долларов, т.е. убыток по портфелю составил 0,4% или в 10 раз меньше, чем при единовременном инвестировании. Не самый плохой результат для трудного года.
Несложно догадаться, что наибольшее влияние на итоговую доходность портфеля будут оказывать те инвестиции, которые будут совершены в моменты рыночных спадов. Именно поэтому в тот момент когда рынки падают вниз следует помнить о своих долгосрочных финансовых целях и воспринимать это падение как благоприятную возможность докупить подешевевшие активы. Всегда помните известное изречение: «Если вы молоды – встаньте на колени и помолитесь о кризисе».
После 2008 года рынок США восстанавливался до своих докризисных значение более трех лет. Те инвесторы, которые продолжали инвестиции в 2008-2009 годах вышли из кризиса намного раньше благодаря тому, что делали покупки в то время, когда цены были низкими.